推出12萬(wàn)億元化債措施、發(fā)行1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債、兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率……今年以來(lái)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，財(cái)政政策、貨幣政策強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，提高針對(duì)性和精準(zhǔn)性，持續(xù)用力，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

加大政策調(diào)節(jié)力度

近日，四川省財(cái)政廳決定于12月11日招標(biāo)發(fā)行354億元再融資專(zhuān)項(xiàng)債券，募集資金用于置換存量隱性債務(wù)。作為增量財(cái)政政策的重要舉措，增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)正在加速落地。

今年以來(lái)，積極的財(cái)政政策組合使用赤字、專(zhuān)項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、稅費(fèi)優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)助等多種政策工具，加大宏觀調(diào)控力度，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域保障。“特別是9月下旬以來(lái)，一攬子增量政策相繼出臺(tái)、力度空前，積極因素持續(xù)積累，市場(chǎng)信心明顯改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升向好趨勢(shì)明顯。”國(guó)海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏磊說(shuō)。

增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，是今年一攬子增量政策的重頭戲。按照部署，一次性增加6萬(wàn)億元債務(wù)限額，分3年安排，2024年至2026年每年2萬(wàn)億元，支持地方用于置換各類(lèi)隱性債務(wù)。

“化債政策逐步落實(shí)后，地方政府既能減輕當(dāng)期負(fù)擔(dān)，又能騰出更大精力和更多財(cái)力去發(fā)展經(jīng)濟(jì)和改善民生，有利于推動(dòng)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)回升向好。”粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒說(shuō)，要充分利用時(shí)間窗口構(gòu)建債務(wù)管理長(zhǎng)效機(jī)制和深化財(cái)稅體制改革。

今年財(cái)政支出規(guī)模擴(kuò)大，有力支持重點(diǎn)領(lǐng)域和保障基本民生。安排財(cái)政赤字4.06萬(wàn)億元，比上年年初預(yù)算增加1800億元；新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額3.9萬(wàn)億元，比上年增加1000億元。同時(shí)，落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策，持續(xù)實(shí)施研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除、先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)增值稅加計(jì)抵減、科技成果轉(zhuǎn)化稅收減免等政策，完善對(duì)制造業(yè)企業(yè)技術(shù)改造的稅收優(yōu)惠政策。統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度，現(xiàn)行政策中支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展的主要政策減稅降費(fèi)及退稅20868億元。

“在相對(duì)復(fù)雜和不確定的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)下，積極財(cái)政政策主動(dòng)作為，在穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)、化風(fēng)險(xiǎn)上持續(xù)發(fā)力，效能顯著提升，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。”中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院財(cái)政研究室主任何代欣說(shuō)。

精準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

今年以來(lái)，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效，逆周期調(diào)節(jié)力度明顯加大。統(tǒng)計(jì)顯示，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，綜合融資成本穩(wěn)中有降，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

今年2月份、9月份，人民銀行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率共1個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性約2萬(wàn)億元。同時(shí)，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、中期借貸便利、再貸款再貼現(xiàn)等工具，開(kāi)展國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作，保持流動(dòng)性合理充裕。促進(jìn)信貸均衡投放，盤(pán)活低效存量金融資源，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

在貨幣政策結(jié)構(gòu)上，聚焦高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，加大對(duì)科技創(chuàng)新和設(shè)備更新改造的金融支持。截至11月15日，銀行累計(jì)與1737個(gè)企業(yè)和項(xiàng)目簽訂貸款合同近4000億元，有力支持了初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期科技型企業(yè)首貸和重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新。

金融支持小微企業(yè)持續(xù)加強(qiáng)，有效緩解小微企業(yè)融資難融資貴。今年三季度末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)用于小微企業(yè)的貸款余額79.8萬(wàn)億元，其中單戶(hù)授信總額1000萬(wàn)元及以下的普惠型小微企業(yè)貸款余額32.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.7%。

9月份以來(lái)，貨幣政策加大調(diào)控強(qiáng)度，推出一系列增量金融政策，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中，10月10日，人民銀行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF），支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)，首期操作規(guī)模5000億元。

“穩(wěn)健的貨幣政策保持支持性的立場(chǎng)?？偭空吣嬷芷谡{(diào)節(jié)力度加大，結(jié)構(gòu)政策工具持續(xù)創(chuàng)新，大力提振市場(chǎng)信心。比如證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，股票回購(gòu)增持再貸款工具推出，有助于提升資本市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。”夏磊說(shuō)。

有效強(qiáng)化協(xié)同配合

在宏觀政策的實(shí)施中，我國(guó)加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等政策協(xié)同配合，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月份70個(gè)大中城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)情況顯示，各線城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比降幅收窄或轉(zhuǎn)漲、同比降幅趨穩(wěn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步改善。這些變化，得益于土地、財(cái)稅、金融等政策打出的促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)“組合拳”。

金融支持房地產(chǎn)政策“四箭齊發(fā)”，涉及商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率定價(jià)機(jī)制、個(gè)人住房貸款最低首付款比例、保障性住房再貸款以及延長(zhǎng)部分房地產(chǎn)金融政策期限。其中，存量房貸利率調(diào)整惠及5000萬(wàn)戶(hù)家庭，每年減少家庭的利息支出約1500億元。

財(cái)政政策方面，則疊加運(yùn)用地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券、專(zhuān)項(xiàng)資金、稅收政策等工具。除了先期出臺(tái)的“賣(mài)舊買(mǎi)新”換購(gòu)住房階段性個(gè)人所得稅退稅政策、保障性安居工程補(bǔ)助資金等，還明確一系列新的有力舉措，包括允許專(zhuān)項(xiàng)債券用于土地儲(chǔ)備、用好專(zhuān)項(xiàng)債券收購(gòu)存量商品房用作各地保障性住房，以及明確與取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)相銜接的增值稅、土地增值稅政策。

其中，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策自12月1日起實(shí)施。國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，政策實(shí)施5日以來(lái)，全國(guó)有36.4萬(wàn)戶(hù)家庭申報(bào)享受了契稅稅收優(yōu)惠，累計(jì)減免契稅84億元，戶(hù)均減免2.3萬(wàn)元，有效降低了居民購(gòu)房成本。

此外，貨幣政策為國(guó)債、地方債發(fā)行提供充足流動(dòng)性，今年人民銀行通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)等貨幣政策工具操作，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性；科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、保障性住房再貸款等貨幣工具設(shè)立，加強(qiáng)與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合，引導(dǎo)金融資源流向重點(diǎn)領(lǐng)域。

何代欣認(rèn)為，總體看，今年財(cái)政政策、貨幣政策等宏觀政策的一致性顯著增強(qiáng)，政策合力效果突出。

“展望未來(lái)，財(cái)政、貨幣政策將進(jìn)一步密切配合，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。”夏磊說(shuō)。