黨的十八屆三中全會決定把注冊資本實(shí)繳登記制逐步改為認(rèn)繳登記制。2014年2月，國務(wù)院印發(fā)《注冊資本登記制度改革方案》（國發(fā)〔2014〕7號），明確除法律、行政法規(guī)及國務(wù)院決定另有規(guī)定的，對公司注冊資本實(shí)行認(rèn)繳登記制，公司股東應(yīng)當(dāng)對其認(rèn)繳出資額、出資方式、出資期限等自主約定，并記載于公司章程。

回望近10年來認(rèn)繳登記制的實(shí)施情況，認(rèn)繳登記制釋放了改革紅利，有益于放松市場準(zhǔn)入管制，切實(shí)優(yōu)化營商環(huán)境，但部分制度的弊端的確也有待解決。認(rèn)繳登記制的制度優(yōu)勢在于，初步解決了實(shí)繳登記制下市場準(zhǔn)入資金門檻過高所帶來的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新受阻、注冊資金閑置、虛假出資驗(yàn)資頻現(xiàn)等突出問題，并在健全完善現(xiàn)代企業(yè)制度、夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展微觀基礎(chǔ)、優(yōu)化營商環(huán)境等方面發(fā)揮了積極作用，有利于放寬市場準(zhǔn)入限制、提高股東資金使用效率、降低資本登記交易成本、強(qiáng)化公司主體責(zé)任，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。

但也無法忽視的是，認(rèn)繳登記制對認(rèn)繳數(shù)額、繳資期限等沒有任何限制，加之已有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股利分配等配套制度較為不健全，相關(guān)法律責(zé)任落實(shí)也不到位，這些因素導(dǎo)致認(rèn)繳登記制在實(shí)施過程中引發(fā)了盲目認(rèn)繳、天價(jià)認(rèn)繳、期限過長等突出問題，這些情況不利于有效保護(hù)交易安全、引導(dǎo)真實(shí)投資、反映公司資本客觀情況、建設(shè)誠信市場環(huán)境等。

從激發(fā)經(jīng)營主體活力和保障交易安全的角度，新《公司法》第四十七條規(guī)定有限責(zé)任公司實(shí)行認(rèn)繳登記制，全體股東認(rèn)繳的出資額由股東按照公司章程的規(guī)定自公司成立之日起五年內(nèi)繳足；同時(shí)，配套規(guī)定了催繳出資、股東失權(quán)以及股東出資加速到期等制度。上述規(guī)定，突出了股東是公司出資的第一責(zé)任人，輔之以出資加速到期、股東失權(quán)、董事催繳制度等規(guī)則，這些都將有效引導(dǎo)新設(shè)公司合理確定注冊資本數(shù)額及出資期限。隨之而來的改革難題是，對于新《公司法》施行前的存量公司而言，這些存量公司應(yīng)當(dāng)如何適用有限公司五年認(rèn)繳期限的新規(guī)定？新《公司法》第二百六十六條第二款明確規(guī)定，原先已登記設(shè)立的公司，出資期限超過新公司法規(guī)定的期限的，除法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院另有規(guī)定外，應(yīng)當(dāng)逐步調(diào)整至新公司法所規(guī)定的期限以內(nèi)；對于出資期限、出資額明顯異常的，公司登記機(jī)關(guān)可以依法要求其及時(shí)調(diào)整。在具體實(shí)施辦法的制定過程中，關(guān)于如何落實(shí)有限責(zé)任公司股東出資認(rèn)繳期限不得超過五年的新要求，我認(rèn)為存在三種路徑以解決新舊公司出資期限過渡的難題，且不同路徑也是各有優(yōu)劣。

第一，新要求原則上適用新設(shè)公司，不適用于存量公司。這種“新人新辦法，老人老辦法”路徑的優(yōu)點(diǎn)是能夠通過發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制的作用，存量公司將逐步退出市場，出資期限超過5年的公司占比將越來越小，最終實(shí)現(xiàn)法律適用的一致性。當(dāng)然，該路徑的缺點(diǎn)也有很多：一是制度約束力較弱，將會出現(xiàn)出資期限超過5年的公司長期大量存在的情況，考慮到已有的存量公司數(shù)量已經(jīng)很大，這也會最終導(dǎo)致法律適用一致性的期限較長，明顯與此次公司法修訂的目的意圖不一致；二是公司辦理合并、分立、增資減資時(shí)面臨新舊法律擇法適用的難題，這將影響法律制度適用的統(tǒng)一性；三是行政機(jī)關(guān)執(zhí)法、司法機(jī)關(guān)審判時(shí)需要對新舊公司區(qū)別適用法律，這就存在法律適用標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的歧視問題，并且對于新設(shè)公司和存量公司合并設(shè)立公司還存在難以明確適用標(biāo)準(zhǔn)的復(fù)雜情形，不利于實(shí)現(xiàn)法治穩(wěn)預(yù)期的價(jià)值；四是存量公司可能會成為“稀缺資源”,會出現(xiàn)公司買“殼”賣“殼”的問題；五是《公司法》從通過到正式施行之間存在較長的過渡期，如若采取該路徑，難免涌現(xiàn)投資者人為規(guī)避五年出資期限的約束，出現(xiàn)大量新設(shè)公司認(rèn)繳期限長、出資數(shù)額大的現(xiàn)象。

第二，無區(qū)別立即適用于新設(shè)公司和存量公司。優(yōu)點(diǎn)是法律制度約束力強(qiáng)，避免新設(shè)公司和存量公司適用不同的注冊資本認(rèn)繳期限規(guī)定，強(qiáng)化了法律適用的統(tǒng)一性。缺點(diǎn)是對存量公司影響甚大。初步估算，目前全部剩余出資期限五年以上的存量公司數(shù)量較多，如立法者需要其在新《公司法》生效后全部調(diào)整出資期限以符合新法要求，沒有區(qū)別不同情況精準(zhǔn)施策，那么這將對絕大多數(shù)正常經(jīng)營的存量公司產(chǎn)生較大的沖擊與帶來高昂的資本壓力，容易引發(fā)社會震蕩和負(fù)面輿情，甚至侵害到宜商環(huán)境。加之，調(diào)整出資期限需要存量公司及時(shí)修改公司章程，這也可能涉及大規(guī)模的減資、合并、分立等問題，存量公司存在短期內(nèi)無法召開股東會等客觀困難，故而該種路徑存在一定程度的法律適用難題。

第三，設(shè)定過渡期并實(shí)施分類處理。為實(shí)現(xiàn)新《公司法》規(guī)范注冊資本的立法目的，同時(shí)盡量減少對存量公司產(chǎn)生的震蕩影響，新《公司法》采用了第三種方案，即2024年7月1日前已登記設(shè)立的公司，出資期限超過新公司法規(guī)定的期限的，除法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院另有規(guī)定外，應(yīng)當(dāng)逐步調(diào)整至新公司法規(guī)定的期限以內(nèi)；對于出資期限、出資額明顯異常的，公司登記機(jī)關(guān)可以依法要求其及時(shí)調(diào)整。具體實(shí)施辦法由國務(wù)院規(guī)定。這就確立了一般情況下由公司自行逐步調(diào)整出資期限、明顯異常情況下公司登記機(jī)關(guān)可以依法要求調(diào)整的雙重路線。為存量公司調(diào)整預(yù)留較為充足的時(shí)間，可以有效減少對市場的短期集中沖擊，也有利于新《公司法》平穩(wěn)有序?qū)嵤?/p>

結(jié)合新近發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施〈中華人民共和國公司法〉注冊資本登記管理制度的規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱征求意見稿）的內(nèi)容，對該條文的理解可以從以下三個(gè)方面展開：

一是法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院另有規(guī)定的存量公司，出資期限依舊可以保持超過新《公司法》規(guī)定的期限。但該種情形應(yīng)當(dāng)審慎認(rèn)定，局限于部分特殊的公司或行業(yè)。從征求意見稿第八條的規(guī)定來看，該種特定公司的例外情形主要包括公司法施行前設(shè)立承擔(dān)國家重大戰(zhàn)略任務(wù)、關(guān)系國計(jì)民生或者涉及國家安全、重大公共利益的公司。

二是存量公司普遍應(yīng)當(dāng)逐步調(diào)整至新公司法規(guī)定的期限以內(nèi)。一方面，征求意見稿第三條明確提出設(shè)置三年過渡期，即自2024年7月1日至2027年6月30日。公司法施行前設(shè)立的有限責(zé)任公司自2027年7月1日起剩余出資期限不足五年的，無需調(diào)整出資期限；剩余出資期限超過五年的，應(yīng)當(dāng)在過渡期內(nèi)將剩余出資期限調(diào)整至五年內(nèi)。另一方面，存量公司可以自行通過減資程序完成減資工作，國務(wù)院也可以在具體實(shí)施細(xì)則中制定專門的公司減資程序或注銷程序，減少適用一般減資程序或注銷程序的適用成本。對此，征求意見稿第五條正是明確對于符合一定條件的公司，可以由公司通過公示系統(tǒng)向社會公示20日，公示期間無異議的，公司可以辦理減資手續(xù)。

三是對于出資期限、出資額明顯異常的，公司登記機(jī)關(guān)可以依法要求其及時(shí)調(diào)整。“明顯異常”的認(rèn)定應(yīng)當(dāng)極其審慎，避免過度介入經(jīng)營主體的出資安排規(guī)劃。“可以依法”“及時(shí)調(diào)整”強(qiáng)調(diào)公司登記機(jī)關(guān)并非必須應(yīng)當(dāng)要求相關(guān)公司調(diào)整出資期限、出資額，且依舊可以設(shè)置適當(dāng)?shù)钠谙薰┫嚓P(guān)公司“及時(shí)調(diào)整”。對此，征求意見稿第七條明確對出資期限30年以上、出資額10億元以上的公司，結(jié)合行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)等情況，綜合研判是否屬于異常情況；第九條規(guī)定設(shè)立有限責(zé)任公司存在注冊資本明顯過高的情形時(shí)，登記機(jī)關(guān)可以依法不予登記。

我認(rèn)為后續(xù)國務(wù)院與各地方單位在制定與實(shí)施《公司法》的相關(guān)具體實(shí)施辦法時(shí)，還應(yīng)當(dāng)深入調(diào)研與充分分析可能存在的情況和困難。一是及時(shí)跟蹤調(diào)查存量公司設(shè)置3年過渡期的實(shí)踐反饋，柔性引導(dǎo)存量公司合理調(diào)整出資期限、出資額，穩(wěn)妥審慎地推進(jìn)相關(guān)工作。二是如何處理未能“逐步調(diào)整至新公司法規(guī)定的期限以內(nèi)”的公司？應(yīng)當(dāng)認(rèn)真考察現(xiàn)有的懲罰措施是否足夠且妥當(dāng)。征求意見稿目前采取了在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)作出特別標(biāo)注并向社會公示（第十一條與第十四條）的措施，后續(xù)應(yīng)當(dāng)在實(shí)踐中研析該種特殊標(biāo)注措施對公司的懲戒效果以及對債權(quán)人利益的保護(hù)程度。三是地方市場監(jiān)督管理部門可以對特定條件下簡易減資的程序規(guī)則（征求意見稿第五條）作更加細(xì)致的規(guī)定，例如公司通過公示系統(tǒng)向社會公示的提交材料要求如何，以及該種材料是否足以為債權(quán)人異議提供足夠的判斷信息？全體董事承諾不損害公司的債務(wù)履行能力和持續(xù)經(jīng)營能力但其后公司發(fā)展違反該種承諾時(shí)，如何斷定董事的責(zé)任？這些問題都有待后續(xù)的細(xì)化規(guī)定。四是在判斷存量公司注冊資本出資期限、出資額是否屬于“明顯異常”時(shí)，應(yīng)當(dāng)采取審慎認(rèn)定的態(tài)度，允許當(dāng)事人說明公司自身情況與資本需求情況，綜合研判、個(gè)案分析，避免一刀切，依法督促公司誠信履行出資義務(wù)。 （中國政法大學(xué) 李建偉）